【摘要】小微企業是我國經濟發展的重要動力，對我國經濟社會的發展貢獻頗多。當前我國小微企業的發展面臨著融資困境，造成了小微企業資金緊短缺，發展受阻。針對我國小微企業融資困境，可以通過建立健全小微企業金融服務體系、拓寬融資渠道、加強融資監管等來為小微企業融資困境找到出路。

【關鍵詞】小微企業　融資　困境

長期以來，我國熱衷于大中型企業的發展，小微企業得不到應有的重視而被邊緣化。改革開放后，我國小微企業不斷發展壯大，已經成為我國經濟發展的重大引擎。在日益成熟的市場經濟中，小微企業已經成為我國經濟發展中最活躍的群體之一，對維持國民經濟健康、持續、穩定發展，創造就業崗位、推動技術進步、增加財政稅收、改善民生、維護社會安定團結等方面發揮著越來越重要的作用。支持小微、特別是科技型小微企業的發展，已經成為我國轉變經濟發展方式，推進經濟結構戰略性調整的重要內容之一。支持小微企業的發展，最重要的是要解決小微企業融資問題。如何整合各類金融資源，破解小微企業融資難困境，集中力量支持小微企業的發展，已成為我國現階段經濟發展中迫切需要解決的重大課題。

小微企業融資面臨的困境

小微企業融資難是一個具有普遍性的世界難題。從目前我國小微企業發展來看，所面臨的最大問題就是資金問題。即使在西方發達國家，小微企業的融資條件也明顯劣于大型企業。在我國，近幾年來黨和國家非常重視小微企業的發展，出臺了一系列支持小微企業健康發展的政策措施，加大力度建設中小企業金融支持體系，初步建立了多種融資渠道，小微企業的融資需求得到了一定程度的緩解。但我國小微企業融資難問題并沒有得到根本解決?？偨Y我國小微企業融資現狀，有如下幾個方面的困境。

小微企業融資結構性矛盾突出。目前，我國小微企業主要融資方式是內源融資，外源融資嚴重不足。據中國商務部數據統計，我國65%左右的中小企業發展資金主要來源于自有資金，25%左右的中小企業發展資金來源于銀行貸款，10%左右的中小企業發展資金來源民間集資，有2/3的中小企業普遍感到發展資金不足。①

盡管我國大量的小微企業為中國經濟增長貢獻率達60%，但其貸款總額卻不到正規金融機構貸款總額的20%。反觀我國國有大中型企業，其對國家經濟增長貢獻率約40%，但是金融機構對其貸款總額達80%。②我國銀行業金融機構普遍認為，給小微企業融資風險大、成本高、收益低，都不太情愿給小微企業貸款。有學者通過對浙江省臺州市小微企業信貸研究表明，小微企業在存在貸款需求的前提下銀行信貸抑制平均值達到83.4%，信貸抑制較為嚴重。③

小微企業融資成本高。2011年以來，隨著國家宏觀調控政策的實施，在外部運行環境總體偏緊的情況下，銀行提出的利率相對上浮，小微企業融資成本增加，進一步加大了小微企業的融資難度。2011年受宏觀因素影響，銀行對中小企業的貸款利率上浮基本上都在30%左右，年利率到達8%左右，貼現率提高到4%至5%，小企業融資成本進一步提升。據《2011年中國工業經濟運行秋季報告》，2011年1～8月份小微企業利息支出同比增長36.1%，增幅比同期規模以上的工業高出3.7%。受銀行利率提高的影響，民間借貸利率也隨之不斷攀升，一般折合年率為15%以上，有些過橋貸款利率高達30%以上。④根據北京大學國家發展研究院2011年發布的《浙江省小企業經營和融資困境調研報告》的結果，浙江的民間借貸利率多為2至3分/月（年息24%至36%），較高的則達4至5分（年息48%至60%）。如此高的利率，壓榨小微企業利潤，最終可能導致小企業無力償還而倒閉。

小微企業融資環境不容樂觀。融資環境對企業融資具有決定性影響，小微企業由于自身發展規模、管理等方面的問題，受融資環境的制約性更大。近幾年來，我國小微企業融資環境趨于惡化，越來越不利于小微企業融資。首先，國家金融環境惡化不利于小微企業融資。2008年以來，由美國次貸危機引發的金融風暴快速席卷整個國際金融市場，最后演變成全球性金融危機。世界經濟出現明顯下滑，整體陷入衰退時期。受其影響，我國對外出口連續下滑，對出口型小微企業造成了重大影響。其次，國內經濟發展環境不利于小微企業融資。為維持經濟可持續性發展，我國采取了財政緊縮政策，適當減緩經濟發展，這也加大了小微企業的融資難度。再次，我國金融市場環境不利于小微企業融資。受計劃經濟體制的影響，我國金融市場受國家干預頗大，許多金融機構為避免金融風險不愿意對小微企業進行融資。此外，我國小微企業信用環境、法律制度環境等，對小微企業的融資也構成了許多不利影響。

小微企業融資困境的原因探析

造成小微企業融資困境的原因很多，許多學者對此進行了研究。筆者主要從小微企業自身障礙、信息不對稱，以及金融市場不完善等三個方面對此問題進行探討。

小微企業自身障礙。小微企業自身特點導致金融機構不愿意為其融資。小微企業規模小、人員少、資產有限，經營穩定性差，抗風險能力低，易受內外環境的影響。因此，其壽命普遍不長，自身經營和發展面臨極大不確定性。

小微企業的管理一般比較落后。由于規模小、人員少，小微企業一般采用家族式管理模式，所有權與經營權高度統一，很難采用現代企業制度。這種管理模式優勢在于能凝聚所有人的力量為企業發展盡心盡力，但是劣勢也非常明顯，如領導權過于集中，越權行事、監控不嚴、信息封閉等。小微企業融資規模小，經濟效益不高，單位融資成本比較大，造成小微企業信用等級低、資信相對較差。此外，小微企業資產少，甚至沒有獨立的資產可以用作貸款抵押。這些都是金融機構不愿意為小微企業融資的原因。

信息不對稱。信息不對稱是造成小微企業融資難的一大原因。由于小微企業一般實行家族式管理模式，大多數內部信息處于封閉狀態，外界很難知曉。小微企業在信貸市場上信息不對稱主要表現在以下幾個方面：投資風險認識不對稱。小微企業認為可行的項目，金融機構等出資者可能認為風險太高；盈利與虧損負擔的不對稱。小微企業可以借用財務杠桿為公司賺取更多的財富，但一旦虧損，則可能需要出資者埋單；經營能力的不對稱。⑤小微企業在決策能力、營銷能力各方面都無法與金融機構相對稱。

由于信息不對稱，小微企業對自己生產經營情況比較清楚，具有信息優勢，但是銀行等金融機構則對小微企業的經營風險、發展狀況和發展前景等不甚了解。這樣就造成了即使銀行有錢，小微企業發展看好，但是由于信息不對稱，銀行業也無法及時對小微企業進行貸款融資。信息不對稱甚至可能誘發小微企業融資過程中發生欺詐行為，通過隱瞞不利于自己的信息進行融資。銀行業金融機構作為資金的供給者，為防范可能產生的金融風險，就會惜貸或要求更高的風險補償，造成了小微企業融資成本的增加和效益的減少。

金融市場不完善。經過近幾十年的努力，我國金融發展取得了很大成就，已經基本建成了種類齊全、分工合理、功能完善、高效安全的金融服務體系。但不可否認的是，我國金融服務體系，尤其是針對小微企業的金融服務體系仍然“發展不足”，不能適應小微企業的融資需求。小微企業“短、頻、快”的融資特點對金融市場及其服務要求頗高。沒有反應靈敏、服務到位的金融市場，小微企業的融資就很難得到滿足。

受我國經濟體制的影響，我國銀行業金融體系與國有大中型企業有著難分難解的利益關系，一旦國有大中型企業出現經營困難，政府和銀行都會采取多種措施進行資助，且商業銀行承擔的風險較小。因此，相對小微企業而言，銀行業金融機構信貸資金更青睞國有大中型企業。而小微企業能提供的抵押資產少，經營前景不確定，多數銀行業金融機構為規避風險更愿意追大放小，不去選擇小微企業進行放貸。