中印繼續引領增長

新興市場和發展中經濟體走勢繼續分化。金磚國家中，中國和印度經濟繼續領先增長，俄羅斯和巴西走出衰退，南非保持小幅增長。

今年一季度，中國經濟增長６．９％，增速同比加快０．２個百分點，主要經濟指標好于預期，經濟結構持續優化。當季印度經濟增速僅為６．１％，大大低于市場預期。但分析人士指出，印度自本月起實施獨立以來最大規模稅制改革，預計將使經濟提速１至２個百分點。

過去兩年發生衰退的俄羅斯和巴西經濟開始企穩。ＩＭＦ預計，由于油價反彈和國內需求增長，２０１７年俄羅斯經濟有望增長１．４％。巴西國內政治動蕩趨緩，今年經濟將增長０．２％。

按地域來看，亞洲仍是世界經濟增長重要引擎。ＩＭＦ預計，今年亞洲新興市場和發展中經濟體增長率為６．４％。中東和北非地區增速將放緩至２．６％。受大宗商品價格反彈推動，撒哈拉以南非洲國家增速升至２．６％。拉美和加勒比海國家有望改變經濟負增長局面，實現１．１％的增幅。

全球復蘇挑戰仍存

盡管全球經濟復蘇的速度與廣度為近年來最佳，但不確定性和風險依然存在。

世界貿易組織報告顯示，各國貿易限制措施總量繼續呈上漲趨勢，美國和歐洲部分國家單邊保護主義傾向增加。聯合國經濟與社會事務部發展政策與分析司司長洪平凡說：“貿易保護主義抬頭是全球經濟前景的主要下行風險。”

特朗普就任后多次試圖挑戰自由貿易原則。近期，特朗普政府針對鋼鐵貿易的調查報告未能如期發布，“美國優先”政策遭遇挫折，再次表明貿易保護主義不得人心。分析人士預計，在即將舉行的二十國集團領導人峰會上，特朗普的保護主義行為可能面臨來自國際社會的反對。

美國聯邦儲備委員會６月中旬如期加息，同時透露將在年內啟動縮減資產負債表（“縮表”）計劃。今年內美聯儲還有四次議息會議，年底前是否再度加息以及何時啟動“縮表”是兩大關鍵點。加息與“縮表”將造成美元持續強勢，對新興市場形成新一輪資本外流壓力。

債務風險方面，美國、歐盟、新興經濟體的主權債、企業債及個人債規模都處于高位。目前全球經濟復蘇仍不平衡，市場對償債能力和債務風險的可控水平普遍信心不足。

此外，近期歐洲接二連三遭遇恐怖襲擊，一旦出現嚴重恐怖主義行為或重大地緣政治風險，世界經濟復蘇進程將復雜化。